Промышленный майнинг в России набирает обороты: укрепившийся рубль, ввод отрасли в правовое поле и спрос на мощности в энергопрофицитных регионах усилили интерес инвесторов. Окупаемость майнинга формируется на стыке четырёх факторов — цена электроэнергии, курс BTC, сложность сети и стоимость оборудования — плюс стабильность регуляторики.
Что влияет на окупаемость майнинга: базовая матрица факторов
Экономика проекта чувствительна к тарифу за кВт·ч: разница в 1–2 руб. радикально меняет срок возврата. Далее — волатильность курса BTC: рост сжимает срок до 1–1,5 года, спад растягивает до 2–3+. Сложность сети (и халвинг) «разбавляют» выработку на единицу хешрейта: при исторически высоких значениях хешрейта окупаемость удлиняется. Последний блок — цены на ASIC и CAPEX площадки: покупка «на пике» удваивает горизонты, а закупка в фазе спада ускоряет возврат. В российской практике бюджет пилится между оборудованием (до 2/3) и инфраструктурой (электроснабжение, охлаждение, ввод-распред).
Розница против «институционалов»: как меняется окупаемость майнинга
Розничный вход — 20–40 ASIC, инвестиции ~5—20 млн ₽. Тариф часто около ~6 ₽/кВт·ч, скидки на железо минимальны. В такой модели «себестоимость BTC» получается на 30–40% ниже биржевой цены при курсе выше $100k, особенно если холдить 24–36 месяцев вместо немедленной продажи. Типичный горизонт возврата — 3± лет при консервативной стратегии и дисциплине обслуживания/охлаждения.
Институциональные клиенты (≥1000 устройств) фиксируют другой прайс-лист: скидки ≥10% на оборудование (особенно при прямых поставках новой линейки), тарифы ~5,2—5,4 ₽/кВт·ч (−10–15% к рознице). За счёт масштаба и энергоконтрактов срок окупаемости оборудования сжимается до ~2,5—3 лет в базовом сценарии — а при бычьем рынке возможны 50–70% годовых уже «по пост-факту» роста цены BTC (но это сценарий с ожиданием цикла, а не гарантированный кэш-флоу).
Правовое поле, тарифы и площадки: где формируется окупаемость майнинга
Легализация промышленного майнинга упростила планирование: «белые» ЦОД оплачивают коммерческие тарифы, работают по договорам энергоснабжения, подключают газовую генерацию на месторождениях (снижение себестоимости и предсказуемость OPEX). Для иностранного капитала важен курс рубля: укрепление делает кВт·ч дороже в $-выражении, ослабление — наоборот.
Капитальные затраты на инфраструктуру: ориентир 15–25 млн ₽/МВт «под ключ» (без стоимости ASIC) при технологическом присоединении; крупные парки 10 МВт тянут уже $20–30 млн совокупных инвестиций с учётом железа и инженерки. Срок окупаемости площадки как отдельного бизнеса (универсальный провайдер мощностей) — ~2—3 года при длинных контрактах, высокой заполняемости и «зелёной» работе с сетями (PUE/охлаждение/пожарка/учёт).
Практика расчёта: как посчитать свою окупаемость майнинга
База: (выработка в BTC/день × цена BTC − (кВт·ч/день × тариф) − сервис/колокейшн) × 365 / CAPEX. Проверьте чувствительность по четырём осям (тариф, BTC, сложность, цена ASIC) и добавьте допущение по апгрейду/ликвидационной стоимости железа через 24–36 месяцев. Для масштабных проектов заложите профили риска: курс рубля, паузы на сети/ремонт, страхование, юр.комплаенс, ликвидность вторички по асикам.
- Сверьте тариф: коммерческий договор, объём, лимиты; осмотрите газовую генерацию.
- Закупка ASIC: избегайте пиковых цен; сравните TCO по 2–3 моделям и поставщикам.
- Сделайте стресс-тест ROI: ±20% к BTC, +10% к сложности, ±1 ₽/кВт·ч.
- Проверьте правовой контур: договор колокейшна, хостинг, налоговый учёт, комплаенс.
- Стратегия выхода: план апгрейда/продажи устройств на 24–36 мес., SLA-риски.
Заключение
Окупаемость майнинга в России сегодня — управляемая величина для тех, кто контролирует тариф, тайминг закупок и операционные риски. Розница выигрывает при дисциплине и горизонте 24–36 месяцев; институционалы ускоряются за счёт скидок и энергии. Ключ к устойчивости — «белая» инфраструктура, предсказуемый правовой контур и холодная математика чувствительности, а не надежда на случайный бычий рывок.
Полезно? Поделись!
