Сейчас ключевая ставка — 17%, следующее решение ЦБ ожидается 24 октября. На этом фоне в УК «Первая» считают, что пауза может затянуться: уровень 17% способен сохраниться вплоть до опорного заседания в апреле 2026 года, после чего в 2026-м ждут ускорения снижения, ориентировочно до 12% к концу года.
Консенсуса нет: Freedom Finance Global в базовом сценарии видит к декабрю 2025 года 15,5–16% с возможностью спуска к 10% в 2026-м, тогда как Альфа-Банк предупреждает о рисках удержания 17% до конца года из-за инфляционных факторов.
Драйверы траектории — динамика цен и ожиданий, курс, рынок труда и админфакторы (тарифы, налоги). Именно от них ЦБ увязывает дальнейшие шаги по ставке.
