С 2025 года криптовалютные биржи начали предлагать инновационную услугу — круглосуточные торги токенизированными акциями крупных американских компаний. Это стало возможным благодаря внедрению новых решений в области токенизации реальных активов (RWA), которые позволяют торговать акциями в блокчейн-системах. О том, как работает эта система и какие риски с ней связаны, рассказываем в обзоре.
Что такое токенизированные акции?
Токенизация — это процесс перевода реальных активов, в данном случае акций традиционных компаний, в цифровой формат на блокчейне. В рамках новой системы трейдеры могут торговать акциями таких гигантов, как Apple, Microsoft и других крупных компаний, но уже не на традиционных фондовых биржах, а на криптовалютных платформах.
На криптобиржах Kraken, Bybit и децентрализованных платформах на базе блокчейна Solana появилась возможность торговать акциями в цифровом формате, например, через решение от Backed Finance под названием xStocks. Эти токенизированные акции можно использовать в децентрализованных финансовых приложениях, а также использовать их как залог для займов.
Как работает токенизация акций?
Когда трейдер покупает токенизированную акцию, он фактически получает право на обмен криптоактива по цене традиционной акции на фондовой бирже, например, NASDAQ. Однако сама торговля происходит в блокчейне, что позволяет осуществлять круглосуточные сделки, включая вечернее время и выходные. Токены могут быть переведены в любой криптовалютный кошелек и использованы в децентрализованных финансовых протоколах (DeFi).
Компания-эмитент акции покупает физическую акцию для обеспечения токена и создает токен с правом на обмен по ценам традиционного рынка. Преимущество такого подхода заключается в том, что трейдеры могут торговать акциями 24/7, без ограничений, установленных временем работы традиционных рынков.
Риски и вызовы токенизированных акций
Токенизация акций открывает новые возможности, но также порождает ряд рисков, о которых следует знать трейдерам:
Ограничения по времени торговли: Токены можно создавать и погашать только в рабочие часы фондовых рынков. Вне этих часов ценовой риск ложится на маркетмейкеров, которые могут столкнуться с трудностями в хеджировании.
Высокие издержки для маркетмейкеров: Комиссии за погашение и торговые спреды могут делать арбитражные операции невыгодными.
Ценовые расхождения: Цена на криптовалютных платформах может сильно отличаться от рыночной цены на фондовой бирже, особенно в нерабочие часы. Это может привести к убыткам для розничных трейдеров.
Риски ликвидности: Если токены используются как залог в DeFi-протоколах, резкие колебания цен могут привести к массовым ликвидациям.
Регуляторные риски: Компании, работающие с токенизированными активами, могут столкнуться с нормативными барьерами, особенно в США, где регулирующие органы могут запретить использование таких продуктов без соответствующих лицензий.
Как это повлияет на рынок?
Увеличение ликвидности. Возможность торговать токенизированными акциями на криптобиржах обеспечит круглосуточный доступ к ценным бумагам, что может значительно увеличить ликвидность и привлечь новых участников на рынок.
Новые инвестиционные возможности. Токенизированные акции открывают возможности для трейдеров, которые не могут получить доступ к традиционным рынкам из-за часовых ограничений.
Риски и неопределенность. Несмотря на потенциал, токенизированные акции всё ещё находятся на стадии развития и могут столкнуться с различными технологическими и регуляторными проблемами, что ограничит их широкое применение в ближайшем будущем.
Почему криптобиржи запускают торговлю акциями?
Запуск торговли акциями на криптобиржах позволяет интегрировать традиционные финансовые инструменты в блокчейн-экономику, создавая новые возможности для трейдеров и инвесторов. Преимущество токенизированных акций заключается в их доступности 24/7 и использовании в децентрализованных финансовых приложениях. Это расширяет возможности для финансовых операций и торговли, устраняя традиционные ограничения.
