Международный валютный фонд предупреждает: к 2029 году глобальный госдолг может превысить совокупный мировой ВВП. При этом базовый сценарий МВФ — лишь незначительное замедление темпов роста экономики в 2025–2026 годах. Одновременно на повестке — новая «карта долгов» с акцентом на группу крупнейших должников и контраст с экономиками, где долг остаётся умеренным.
Что именно прогнозирует МВФ
Глава МВФ Кристалина Георгиева описывает картину «устойчивости вопреки шокам»: мировой рост замедлится лишь слегка, а главный риск смещается в плоскость долгов. По оценке фонда, именно государственные заимствования задают тон: совокупный показатель выйдет за 100% мирового ВВП к 2029-му. Крупные развитые экономики — среди них США, Франция и Великобритания — уже держат планку свыше 100% ВВП. Летом МВФ обновил траекторию по росту: 3,0% на 2025 год и 3,1% на 2026-й. На фоне череды геополитических и ценовых потрясений в фонде фактически фиксируют «новую норму» — повышенную неопределённость, с которой рынкам и правительствам предстоит жить дальше.
Глобальный госдолг — ключевые цифры (прогноз МВФ)
«Большая долговая семёрка» (D7): почему это важно
Экономист Дэниэл Альтман предложил рассматривать группу D7 — Канаду, Францию, Японию, Испанию, Италию, Великобританию и США — как ядро глобального долгового давления: у всех долг превышает 100% ВВП. В такой конфигурации риски перемещаются из локальных периферийных эпизодов в центр мировой финансовой системы. Аналогии с кризисами 1990-х лишь подчёркивают масштаб: уязвимости валют могут складываться в «домино» — от стоимости обслуживания долга до доверия к денежно-кредитной политике. Для рынков это означает бóльшую чувствительность к процентным ставкам и к силе национальных валют, а для правительств — более высокую цену ошибок фискальной политики.
Контраст: долговая позиция России
На другом полюсе — страны с относительно низким уровнем долга. По словам президента, российский государственный долг остаётся «сравнительно небольшим» — ниже 20% ВВП (около 26 трлн руб. по оценке Минфина). Это обеспечивает фискальный запас прочности и меньшую зависимость от внешней конъюнктуры ставок. Однако низкий долг сам по себе не равен отсутствию рисков: динамика доходов бюджета, инвестиции и производительность остаются ключевыми факторами устойчивости на горизонте нескольких лет.
Заключение
Глобальная экономика, по оценке МВФ, выдерживает удар — но расплата за годы дешёвых денег приходит через нарастающий глобальный госдолг. В центре внимания — D7, где высокая долговая нагрузка способна усиливать волатильность валют и рынков. Для стран с умеренным долгом окно возможностей шире, но требования к качеству экономической политики — выше, чем раньше.
