США сообщили европейским партнёрам, что пока не присоединятся к инициативе «репарационный займ Украине» — кредиту на €140 млрд под будущие репарации России и обеспеченному замороженными российскими активами. Вашингтон ссылается на риски для стабильности рынков, тогда как ЕС готов вынести вопрос на саммит 23–24 октября и продолжает использовать прибыль от активов для текущего займа на €45 млрд. Россия грозит исками.
Что именно предлагает ЕС
Суть европейского плана — не конфискация, а «мостовой» займ: Украине выделяют до €140 млрд, а обязательство погашения включается только если Россия выплатит репарации. Гарантская база — замороженные активы Центробанка РФ, большая часть которых сосредоточена в Euroclear (в Европе ~€185 млрд; глобально — около €300 млрд). Прибыль от этих активов уже направляется на поддержку Киева: ЕС зарезервировал €45 млрд за счёт «неожиданной прибыли» (windfall). Такой дизайн позволяет быстро закрыть финансовый разрыв на 2026–2027 годы и минимизировать юридические риски прямого изъятия средств.
Детали конструкции по документам ЕК/медиа:
-
Часть средств — на оборонные закупки и развитие ВПК в Украине/ЕС; бюджетная часть — гибкая, допускает закупки вне ЕС.
-
Бельгия (юрисдикция Euroclear) требует справедливого распределения рисков и гарантий на случай исков.
Позиция США и аргумент «рыночного риска»
По данным Bloomberg, США на полях встреч МВФ в Вашингтоне предупредили, что на текущем этапе не войдут в G7-схему расширенного использования активов. Ключевая мотивация — опасения за стабильность финансовых рынков и возможные прецеденты для резервов других стран. В результате Европа готовит «коалицию желающих» внутри G7 и ЕС, чтобы продвинуть механизм без формального участия США, учитывая ограниченный объём российских активов под контролем американских юрисдикций.
Правовые споры и что дальше
Москва называет идею «воровством» и обещает судиться против любых попыток использовать активы. Внутри ЕС остаются вопросы о правовой базе и о том, как делить риски; в финальных текстах обсуждают формулы гарантий и голосования (чтобы уйти от единогласия там, где это возможно). Окончательные политические решения по параметрам займа ожидаются на саммите 23–24 октября, параллельно продолжается действующая схема использования прибыли от активов.
Кому это важно прямо сейчас:
-
Финансовым/сырьевым рынкам — из-за сигнала по статусу резервов и прецедентов.
-
Украинскому бюджету 2026–2027 — как источнику предсказуемого финансирования.
-
Бельгии/Euroclear — по юридическим и операционным рискам.
Заключение
Инициатива ЕС превращает «замороженные» деньги в финансовый буфер для Украины без юридически рискованной конфискации. Позиция США пока сдержанная из-за рыночных рисков, но европейская коалиция готова двигаться дальше. Критично, что параллельно работает канал на €45 млрд за счёт прибыли от активов — он закрывает текущие потребности до окончательной развёртки «репарационного займа».
