После принятия в США закона о стейблкоинах GENIUS Act европейские чиновники пересмотрели темпы проекта цифровой евро: обсуждается ускорение работ и даже запуск токена в публичных сетях вроде Ethereum или Solana, тогда как раньше акцент был на приватной инфраструктуре. Финальное решение ещё не принято.
Что произошло
FT со ссылкой на участников дискуссий в ЕС: «ускоряемся»; наряду с приватными вариантами всерьёз рассматриваются публичные блокчейны (Ethereum/Solana). Мотив — конкурентоспособность евро на фоне доминирования долларовых стейблкоинов.
Параллельно профильные медиа пересказывают повестку: «ЕЦБ изучает публичные сети», но подчёркивают отсутствие финального выбора архитектуры.
США задали темп: что такое GENIUS Act и при чём здесь CBDC-запрет
GENIUS Act (2025) — первая федеральная рамка для платёжных стейблкоинов в США: AML/санкции, надзор (вкл. OCC для лицензируемых небанковских эмитентов), требования к капиталу и отчётности. Подписан и вступил в силу летом 2025 года.
CBDC в США: Палата представителей добавила запрет на выпуск CBDC ФРС в оборонный законопроект (NDAA-2026). Это пока поправка на стороне Палаты, а не окончательный закон; отдельный «anti-CBDC» билль Палаты также проходил голосование.
Вывод: долларовое регулирование стейблкоинов + политическая неопределённость вокруг CBDC в США усиливают стимулы ЕС двигаться быстрее с цифровым евро.
Где формально стоит проект цифрового евро сейчас
ЕЦБ находится в подготовительной фазе и ожидает решение по дальнейшему движению после её завершения в октябре 2025 года. Решение об эмиссии возможно только после завершения законодательной процедуры ЕС; до этого идут эксперименты и выбор технологии (централизованные и DLT-варианты).
Дорожная карта проекта (по материалам ЕЦБ)
| Этап | Что включает | Статус/сроки |
|---|---|---|
| Исследовательская фаза | треб. к UX, конфиденциальность, офлайн-режим | завершена/переход к подготовке |
| Подготовительная фаза | прототипы, тесты, выбор поставщиков/архитектуры | до октября 2025 |
| Политрешение | идти ли дальше и как | после завершения фазы + законод. рамка ЕС |
| Возможный запуск | поэтапно, с ограничениями | не решено |
| Этап | Что включает | Статус/сроки |
|---|---|---|
| Исследовательская фаза | треб. к UX, конфиденциальность, офлайн-режим | завершена / переход к подготовке |
| Подготовительная фаза | прототипы, тесты, выбор поставщиков/архитектуры | до октября 2025 |
| Политрешение | идти ли дальше и как | после завершения фазы + законод. рамка ЕС |
| Возможный запуск | поэтапно, с ограничениями | не решено |
Почему ЕС обсуждает публичные сети (и где риски)
Публичные сети (Ethereum/Solana) дают готовую экосистему и совместимость с инфраструктурой стейблкоинов/кошельков. Но у регуляторов — вопросы к приватности, устойчивости и управлению; ранее ЕС и ЕЦБ склонялись к закрытым решениям, сейчас диапазон опций расширен. Баланс между масштабом, суверенитетом и приватностью — ключ к архитектуре цифрового евро.
«Мифы / Факты»
Что это значит для пользователей и рынка
Если цифровой евро получит публичную «колею», повышается совместимость с DeFi/кошельками и частными стейблкоинами — при условии жёстких слоёв приватности и контроля.
Для эмитентов евро-стейблкоинов — возможная конкуренция с «гос-токеном», но и шанс на общие rails/стандарты.
Для регуляторов — необходимость в чётких режимах KYC/AML и офлайн-платежах без избыточного слежения.
Заключение
GENIUS Act в США стал «пинком» для Брюсселя: проект цифрового евро получает ускорение и более широкий технологический коридор — от приватной архитектуры до публичных сетей. Однако реальный старт по-прежнему упирается в решение ЕЦБ после октября 2025 и завершение законодательства ЕС. Следим за выбором архитектуры и компромиссом между масштабом и приватностью.
